2022年6月份我國聚乙烯進口量在102萬噸，環(huán)比上升了2.64%。進入7月份，隨著上半年國外大裝置的投產(chǎn)，全球塑料行業(yè)都面臨著供過于求的壓力，美金盤的報價明顯增加，而且近期的價格快速走低，全球過剩的貨源有進一步流向我國的傾向。

全球聚乙烯產(chǎn)業(yè)面臨較大的供應(yīng)壓力

2021年美國寒潮導致的全球化工供應(yīng)中斷推動包括乙烯在內(nèi)的產(chǎn)品維持一年左右的高價位。隨著2021年下半年裝置的恢復(fù)、2022年新開裝置的投產(chǎn)，目前全球乙烯已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向供應(yīng)過剩。2022年下半年預(yù)計國外還要投產(chǎn)482萬噸的新增產(chǎn)能。其中印度有185萬噸的HDPE、40萬噸的LLD要在7月份投產(chǎn)。

6月份美金盤報價相對穩(wěn)定，內(nèi)外盤價差缺乏套利機會，線性有一定的倒掛。7月以來，隨著歐洲央行升息50基點落地，市場一度預(yù)期美聯(lián)儲在7月27日議息會上將加息100基點。

基于對經(jīng)濟衰退的擔憂，無論是歐洲還是美國都出現(xiàn)了化工品需求減弱的跡象，國際市場出現(xiàn)了較多的過剩貨源。

俄羅斯化工品轉(zhuǎn)向亞洲的壓力尚未減輕

自俄烏沖突以來，俄羅斯極力拓展亞洲市場。首當其沖的是高硫油，其與低硫油之間的價格一度超過每噸2000元以上，創(chuàng)下歷史極值。從6月開始，俄羅斯向亞洲的聚乙烯、聚丙烯銷售動作明顯增加，對中國的報盤價格快速走低。從6月底至今，東南亞乙烯報盤價格從每噸1200美元快速跌至1050美元。

由于價格調(diào)整速度加快，中東的乙烯也開始流向東亞地區(qū)，市場容量相對較大的中國成為了各家爭奪的重點。截止到7月23日，國內(nèi)貿(mào)易商對外盤貨源的承接較為謹慎，只有報價足夠低的有利可圖的貨，國內(nèi)買盤還算積極。目前有部分聚丙烯貨源的最低報價已經(jīng)跌至每噸950美元左右，折國內(nèi)現(xiàn)貨價格不到8000元。

國內(nèi)期現(xiàn)同跌，產(chǎn)業(yè)壓力加大

7月上旬，盤面的塑料價格低見每噸7500元、聚丙烯最低也觸及每噸7500元以下，一個月時間都跌超每噸1500元，出現(xiàn)了近半年來最快的下跌速度。而下游目前整體景氣度不高，對于高價貨抵觸，低價貨源走量尚可。PP下游的開工率同比去年依然偏低2.7%左右，近期也沒有提升開工的跡象。

當前塑料行業(yè)淡季特征明顯，外部環(huán)境變差，后續(xù)相關(guān)企業(yè)業(yè)績還將承壓。

期貨市場的塑料、PP等產(chǎn)品價格依然呈現(xiàn)明顯的下行趨勢，壓力也沒有充分釋放。展望三、四季度，相關(guān)產(chǎn)品的價格預(yù)期依然偏悲觀，交易策略上還是以逢高拋空，積極對沖現(xiàn)貨跌價風險為主。

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